内容摘要：企业生命周期变短，春节成与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。

企业生命周期变短，春节成与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。

如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，何炼随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。即今后要延长企业的生命周期，春节成需要底层逻辑，即从改善终端需求入手，而不只是给企业减税降费，因为订单才是企业活下去的理由。

反观2007年美国次贷危机爆发后，何炼美联储在15个月的时间里将基准利率迅速从5.25%降至大幅降至零附近。肺活量从20岁起开始缓慢下降，春节成到40岁左右，有些人就开始气喘吁吁。根据统计局每年公布的抽样数据，何炼我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，何炼由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。

总体而言都是靠逆周期政策的助力让经济保持平稳，春节成但持续的供给侧发力虽然有效，春节成并没有从根本上缓解产能过剩问题，因此也没有带来民间投资的增长。在周期理论中，何炼与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。

过了60岁之后，春节成则可以轻松跑到20公里了。

规模以上企业都如此，何炼那么，中小工业企业的日子就更难过了。但干预就像药品，春节成都具有一定的副作用。

中国在2005年制造业增加值占全球的份额不足10%，何炼如今已经超过30%。这就导致企业之间的竞争日趋激烈，春节成加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。

2000年至今，何炼日本和美国GDP出现过两次的负增长，印度出现过一次，但中国没有出现过，说明政策干预的效果明显。从二战结束至今，春节成接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。